江西特种电机股份有限公司         

                            关于非公开发行募集资金投资项目可行性分析报告                

                      近年来，在宜春市政府“建设亚洲锂都、发展千亿锂电产业”的背景下，江               

                 西特种电机股份有限公司（以下简称“江特电机”、“发行人”或“公司”）立                    

                 足自身优势，紧抓发展机遇，建立了“锂矿采选、碳酸锂、正极材料、电动汽车                 

                 驱动系统、代步电动车”的锂电新能源产业链。为加快发展速度，壮大锂电产业               

                 规模，江特电机拟通过向符合相关规定条件的不超过10名特定投资对象非公开              

                 发行不超过9,728万股人民币普通股（A股）的方式募集资金投资于锂电相关产               

                 业。 

                 一、本次非公开发行募集资金使用计划       

                      本次非公开发行股票募集资金总额不超过100,000万元，将用于以下用途：              

                                                                  投资总额    拟利用募集资金数额

                 序号                  项目名称                   （万元）            （万元）  

                  1   年采选120万吨锂瓷石高效综合利用项目         49,563.65               49,563.65

                       年处理10万吨锂云母制备高纯度碳酸锂及   

                  2                                                30,846.00               30,846.00

                       副产品综合利用项目

                  3   补充流动资金                                19,590.35               19,590.35

                       总计                                       100,000.00              100,000.00

                      若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于拟投资项目的实际资金需            

                 求总量，不足部分由公司自筹解决。       

                      为及时把握市场机遇，在募集资金到位前，公司可以银行贷款或自有资金先            

                 行用于上述项目的建设，待募集资金到位后，公司将以募集资金对前期投入的资             

                 金进行置换。   

                 二、本次募集资金投资项目基本情况      

                 （一）年采选120万吨锂瓷石高效综合利用项目          

                      1、项目概况  

                      （1）项目投资概算及建设周期      

                                                         1

                      本项目计划总投资为49,563.65万元，其中：建设投资为49,042.42万元，铺             

                 底流动资金为521.23万元。本项目建设周期为18个月。            

                      （2）项目实施主体     

                      本项目由江特电机实施。    

                      （3）产品方案    

                      本项目将建设年采选120万吨锂瓷石矿生产线，对锂瓷石矿进行采选加工，              

                 最终产品主要为钽铌精矿、锂云母精矿、粗粒级锂长石粉、细粒级锂长石粉、低               

                 档锂长石粉，其中锂云母作为“年处理10万吨锂云母制备高纯度碳酸锂及副产               

                 品综合利用项目”的原材料，钽铌矿和长石粉对外销售，以实现锂瓷石矿高效综              

                 合利用。  

                      2、项目背景  

                      根据江西省国土资源厅《关于
<江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿详查报 告>
 矿产资源储量评审备案证明》（赣国土资储备字（2013）28号），探获332+333               

                 类含锂瓷石矿石量共1,402.82万吨，Li2O平均品位为0.51%，为项目建设提供了              

                 资源基础。  

                      该矿床矿石为中一细粒白云母花岗岩，赋存锂、钽、铌、铷、铯等多种稀有               

                 金属，及长石、石英等多种非金属矿产。         

                      钽铌主要用于电气工业的无线电、雷达、X射线设备的零件，真空设备材料、               

                 微型电容器（使用火箭、宇宙飞船、人造卫星等航空航天工业）、电子计算机记                

                 忆装置、光电材料，钽铌还可用于添加剂生产多种合金，是制造原子反应堆结构              

                 材料和防护材料，以及外科医学治疗上代替骨骼等特殊用途，其应用范围非常广             

                 泛。 

                      锂长石粉主要用于玻璃、造纸、陶瓷和耐火材料，其次用于涂料、橡胶涂料、               

                 搪瓷釉料和白水泥原料，少量用于塑料、油漆、颜料、砂轮、铅笔、日用化妆品、                 

                 肥皂、农药、纺织、石油、化工、建材、国防等工业部门。                

                      为充分、合理、科学利用已探明的矿产资源，将潜在资源优势尽快转化为经             

                 济优势，提供优质锂电池材料，公司决定开发宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿床。               

                      3、项目发展前景分析    

                      该项目的建设目的是为了实现对锂瓷石矿的综合利用，并为锂电中下游产业           

                                                         2

                 链提供充足的资源保障，利用锂矿加工出的锂云母用于制备碳酸锂等锂产品，钽             

                 铌矿对外出售，长石粉用做陶瓷材料。宜春市为国内首个“国家级锂电新能源高              

                 新技术产业化基地”，大批锂电企业落户宜春，对碳酸锂等锂产品需求旺盛；宜               

                 春下属县级市高安市作为“中国建筑陶瓷产业基地”，可消化大量的长石粉。因               

                 此该项目的产品销售具有充分保障。      

                      近年来，公司陆续进行了锂矿开采、加工的规模化生产，在生产经营管理中             

                 积累了丰富的经验、培养了一批技术管理人才，为该项目的实施提供了技术、管              

                 理及人才保障。   

                      4、项目经济效益   

                      项目达产后，年均新增销售收入32,466.11万元（含税），年均净利润10,154             

                 万元，内部投资收益率为16.38%（税后），投资回收期5.65年（税后，含建设期                 

                 1.5年），项目具有良好的经济效益。       

                      根据公司2011年8月23日公告的《关于收购资产的公告》：公司与宜丰县                

                 鑫源矿业有限公司签订协议，以3,200万元购买《江西省宜丰县茜坑锌多金属矿              

                 普查》探矿权权益的80%，宜丰县鑫源矿业有限公司保留此探矿权20%的权益。                 

                 在后期的矿产勘探和采矿权申办中，费用也是由双方按权益比例承担，因此，在              

                 本项目实施后，采矿部分的收益将有20%的部分归属于宜丰县鑫源矿业有限公               

                 司，80%的部分归属于本公司；选矿部分的收益将全部归属于本公司。              

                      5、项目涉及的立项、环保、土地等有关事项的报批           

                      本项目的立项、采矿权、土地、环保审批涉及的相关手续正在办理过程中。               

                 （二）年处理10万吨锂云母制备高纯度碳酸锂及副产品综合利用项目             

                      1、项目建设内容   

                      （1）项目投资概算及建设周期      

                      本项目计划投资为30,846万元，其中：建设投资为27,246万元，铺底流动               

                 资金为3,600万元。本项目建设周期为24个月。           

                      （2）项目实施主体     

                      本项目的实施主体为宜春银锂，宜春银锂基本情况如下：          

                      公司名称：宜春银锂新能源有限责任公司       

                                                         3

                      成立时间：2011年1月25日        

                      注册资本：1,500万元    

                      注册地址：袁州区医药工业园彬江特种机电产业基地         

                      公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）          

                      经营范围：含锂矿石、锂云母矿石粉的加工及产品研发、生产、销售。（国                

                 家有专项规定的从其规定经营）。      

                      宜春银锂目前股权结构如下：     

                          股东名称             出资额（万元）              股权比例（%）   

                          江特矿业                  1,497                       99.8

                           辛毅敏                     3                         0.2

                            合计                    1,500                       100

                      本项目将由公司以募集资金对宜春银锂增资的方式进行实施。          

                      （3）产品方案    

                      本项目将建成年产8,000吨碳酸锂生产线，主要生产纯度≥99%的高纯度碳              

                 酸锂，涉及工业级、电池级和高纯级碳酸锂；同时综合回收锂云母中的铷矾、铯               

                 矾、钾矾、钠矾等副产品，实现锂资源综合利用。           

                      2、项目背景  

                      由于新能源行业的快速发展，以电池级碳酸锂为代表的高纯度锂产品需求强           

                 劲，特别是动力电池等领域需求旺盛，成为锂产品行业主要增长点。             

                      作为锂产品生产大国，我国锂产品主要集中在工业级碳酸锂、氢氧化锂等生            

                 产难度小、附加值低的传统锂产品。在高端锂产品加工方面，我国与国际先进水              

                 平还存在较大的差距。深加工技术水平的高低决定了企业的竞争力，也决定了我             

                 国锂行业在国际竞争格局中的定位。因此，加快我国锂资源的开发，丰富锂产品              

                 种类，进行产品结构升级换代，开发各类高端锂产品，提升综合竞争力，成为我               

                 国锂行业的紧迫任务。该项目进行高纯度碳酸锂的制备，填补市场缺口，符合我              

                 国锂电产业升级、增强国际竞争力的发展要求。同时回收铷铯矾等副产物，其中              

                 铷铯可用于生产含铷铯钒催化剂，实践证明脱硫效果显着，对我国的环保事业具             

                 有重要的作用。   

                      3、项目发展前景分析    

                                                         4

                      （1）碳酸锂等锂产品的市场分析       

                      本项目的主要产品是纯度≥99%的高纯度碳酸锂，涉及工业级、电池级和高              

                 纯级碳酸锂，这些产品广泛运用于新能源、新材料、航空、航天、核工业、医药                 

                 化工以及陶瓷、玻璃、炼铝行业等。        

                      工业级碳酸锂广泛应用于钢连铸保护渣、电解铝添加剂、溴化锂空调、玻璃             

                 陶瓷、釉、珐琅、特种及光学玻璃，同时也是制备其它锂盐的基础原料。                

                      电池级碳酸锂的直接应用领域是锂电池的正极材料市场。目前国内电池级碳           

                 酸锂主要供给国内锂电池正极材料厂商，用于生产手机、数码相机等小型移动设             

                 备用锂电池。未来随着电动自行车锂电化、电网储能应用和电动汽车的推广放量，             

                 锂电池需求的爆发式增长将持续推动碳酸锂需求的增长。         

                      高纯级碳酸锂在电池领域用来制备各种高端正极材料（钴酸锂、锰酸锂、三             

                 元材料及磷酸铁锂）及电池级氟化锂；在光电信息方面是制造表面弹性波原件钽             

                 酸锂和铌酸锂的主要原料；同时亦是磁性材料行业、原子能工业、电子工业和光              

                 学仪器行业等的必需品。    

                      （2）铷、铯及其它副产品市场分析        

                      据本项目的产能规模，项目达产达标后，在加工生产碳酸锂的过程中，可回             

                 收铷矾、铯矾、钾矾、钠矾等副产品，不仅实现了锂资源的高效综合利用，而且                

                 还具有重要的经济价值。    

                      铷和铯属于稀有金属，铷在地壳中分布很分散，至今还没有发现单纯的铷矿，             

                 锂云母中铷含量最高可达3.75%，是提取铷的主要矿源。由于铷、铯具有独特的               

                 性质，可应用于催化剂、制造电子器件（光电倍增管光电管）、生物工程、医药                 

                 等多领域，其用途非常广泛；加之其稀有性，市场价值巨大。             

                      此外，铷铯溶液是制作含铷铯钒系低温催化剂的主要原料，由于其低温活性            

                 较高，提高SO2氧化这一放热反应所能达到的最高转化率，从而降低尾气中SO2               

                 的含量，脱硫效果非常显着。根据硫酸工业污染物排放标准（26132-2010）的要               

                 求，从2013年10月1日起，现有硫酸生产企业硫酸尾气中SO2排放浓度由目前                 

                             3                 3                                 3

                 的860mg/m降低到400mg/m，部分地区要求降低到200mg/m，要求排放尾气                    

                 中SO2浓度低于0.01%，所以研制在温度低于400℃时即有较高活性的含铷铯钒                

                 系催化剂的需求十分迫切。本项目回收的铷铯矾正是生产高纯度铷铯产品及铷铯            

                                                         5

                 溶液的重要原料，市场价值巨大。       

                      钾盐广泛应用于饲料、肥料、炸药等化工领域。我国是一个缺钾国家，每年              

                 需从加拿大、俄罗斯等国进口大量钾肥和钾盐，公司生产碳酸锂过程中回收的钾             

                 矾（主要为硫酸钾）可作为原材料供应给各钾肥生产企业。根据“十二五”期间                

                 农业生产的品质要求和多样化发展等因素预测，2015年农用化肥氮、磷、钾施                

                 用比例按1∶0.38∶0.25考虑，兼顾工业需求，预计2015年我国钾肥需求量达到                

                 770万吨/年。   

                      4、项目经济效益   

                      项目达产后，年均新增销售收入49,940.73万元（含税），年均净利润8,965.90           

                 万元，内部投资收益率为34.97%（税后），投资回收期4.87年（税后，含建设期                 

                 2年），项目具有良好的经济效益。       

                      5、项目涉及的立项、环保、土地等有关事项的报批           

                      本项目已经宜春市袁州区发展和改革委员会《关于宜春银锂新能源有限责任           

                 公司年处理10万吨锂云母制备高纯度碳酸锂及副产品综合利用项目备案的通               

                 知》（袁州区发改行服字【2012】158号）备案；本项目土地通过出让取得，使                   

                 用权人为江特电机，座落在袁州医药工业园彬江特种机电产业基地，土地使用权             

                 面积为98,158.22平方米，土地用途为工业用地。         

                      本项目的环保审批涉及的相关手续正在办理过程中。         

                 （三）补充流动资金     

                      本次非公开发行的部分募集资金将用于补充公司流动资金，是公司锂电产业           

                 规模扩张及募投项目达产后运营的需要，将有助于公司提升营运能力，满足规模             

                 扩张及项目实施所需的营运资金需求，降低财务风险，进一步提高盈利水平。               

                      1、锂电产业的快速发展需要补充流动资金       

                      根据公司“快速发展锂电新能源产业”的战略部署，公司将加快矿产资源的             

                 勘探、开采、开发速度和锂云母制备碳酸锂、正极材料、低速电动车的规模化扩               

                 张速度，加大锂电新能源产业的投资力度。随着锂电业务规模的扩张，公司将持              

                 续在锂电产业链的生产经营、研发、营销、管理等方面投入资金。基于对公司实               

                 际情况以及发展前景的分析，公司拟使用本次发行的部分募集资金用于补充流动            

                                                         6

                 资金，以满足流动资金需求。      

                      2、适当调整流动资金融资结构，增强公司抗风险能力          

                      随着公司业务规模的扩大、基础性投资的增加、研发的投入等，公司增加的             

                 资金需求很难仅仅依靠自身积累得到满足，银行借款成为近年来公司重要的融资            

                 渠道。银行借款以短期银行借款为主的财务结构将会影响经营的安全性，适时、               

                 适当地调整财务结构有利于公司稳健经营和实现可持续发展。公司拟利用本次发            

                 行的契机，适当调整流动资金的融资结构，以进一步控制财务风险，提高经营的              

                 安全性。  

                      3、有利于降低财务费用，增加公司经营效益         

                      银行贷款在保证公司部分重大投资项目实施的同时，也会增加公司的财务成           

                 本，对公司的经营利润有一定影响。较高的银行贷款规模将会加重公司的财务负             

                 担，增加财务费用。因此，公司拟通过本次发行补充部分流动资金，减少公司利               

                 息支出，促进公司经营效益的提高。       

                 三、本次非公开发行对公司经营管理、财务状况等的影响           

                 （一）本次非公开发行对公司经营管理的影响         

                      本次募集资金投资项目符合国家相关的锂电产业政策，符合江西省及宜春市           

                 打造“亚洲锂都”的战略布局，符合公司整体战略发展方向，具有较好的发展前               

                 景和经济效益。   

                      本次非公开发行完成及募集资金项目投入后，公司锂电新能源产业发展速度           

                 将进一步加快，有助于全面提升公司竞争力和盈利能力，实现公司快速扩张；有              

                 助于为全体股东带来持续、良好的投资回报，实现并维护全体股东的长远利益。               

                 （二）本次非公开发行对公司财务状况的影响         

                      本次非公开发行完成后，公司的净资产及总资产规模均将有较大幅度的提             

                 高，公司资产负债率将下降，公司整体财务状况将得到进一步改善。             

                      同时，随着募集资金拟投资项目的逐步实施和建设，公司的主营业务收入水            

                 平将稳步增长，盈利能力将得到进一步提升，公司的整体实力和抗风险能力均将             

                 得到显着增强。   

                                                         7

                                                               江西特种电机股份有限公司董事会     

                                                                     二0一三年七月二十六日    

                                                         8