2016年10月10日至10月14日，根据统计，这一周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂分别都下滑2000元/吨，目前两者价格分别为12.5万元/吨、11.2万元/吨，金属锂、氢氧化锂（56.5%）价格均维持不变，分别为84.5万元/吨和15.75万元/吨。

　　锂盐价格趋于平稳

　　近一个月锂盐价格保持平稳，波动幅度不大。我们重申对于未来锂盐价格走势的观点，我们认为上半年锂盐需求平淡，下游厂商处于去库存的状态，锂盐价格回调，预计在下半年，新能源汽车产销将会有很大的提升，碳酸锂需求将会走强，锂盐价格将会在下降后稳定在一个合理的价格区间。

　　国内锂业公司动态

　　（1）天齐锂业年产2.4万吨电池级氢氧化锂项目进一步推进，天齐澳洲近日与西澳大利亚州政府有关部门签署了《地租协议》，并且天齐澳洲已取得了《工程审批书》正式批文；天齐锂业向上修正了三季度业绩预报，预计今年1-9月归母净利润为11.9亿元-12.1亿元，同比增长18.5-18.7倍，其主要原因是第三季度锂产品销量超过预期。

　　（2）众和股份修正了三季度业绩预报，将今年1-9月归母净利润从1亿元-1.5亿元调整为5000万元-6000万元，上年同期亏损7193万元。修正的原因是公司锂盐销售节奏放缓，纺织印染业务减亏幅度低于预期，以及子公司厦门华印受台风“莫兰蒂”影响。

　　国外锂业公司动态

　　Orocobre发布2016财年年报，公司锂盐板块量价齐升，目前公司碳酸锂价格在1万美元/吨左右，锂盐产能爬坡顺利，2016年二季度生产锂盐近3000吨，此外公司积极推进第二阶段锂盐扩产计划，扩产规模在1.75-2.25万吨，预计2018年11月开始投产。

　　锂盐供需预测

　　基于锂盐供给模型，对于全球锂盐未来的供给，我们预计2016-2017年锂盐保持供给紧平衡，需求略微超过供给，而2018-2019年，若新能源汽车的发展没有超过我们的预期，锂盐将恢复供大于求的状态。

　　投资策略与重点关注个股

　　我们继续看好国内碳酸锂两大龙头赣锋锂业和天齐锂业。赣锋锂业拥有多品类、多原料的调节适应能力，公司以新包销协议锁定MtMarion项目产出，解决锂矿石来源掣肘问题，未来生产成本将得以有效控制，产能释放速度将增加，公司盈利能力将进一步提升。天齐锂业是国内锂盐生产龙头，拥有Greenbushes矿，基本垄断国内锂矿供给，享锂市场定价权，同时天齐锂业拟入股SQM且未来可能购买SQM更多的股份，巩固锂盐巨头地位。此外，赣锋锂业和天齐锂业均分别计划扩产2万吨、2.4万吨氢氧化锂项目，这意味着未来国内两大锂盐巨头的产能都将扩大至5万吨，全球锂业的格局将被重塑，行业排名将大幅洗牌，两大公司行业影响力都将大大提升。

　　风险提示

　　碳酸锂供给大幅增长或超过预期，新能源汽车行业发展或不及预期等风险。