(注：本文中的“海外市场”指除中国市场以外的全球其它市场)

　　近期多家锂电企业传来赴港IPO的消息，再次引发业界对锂电企业上市风向的关注。尤其日前锂电巨头宁德时代宣布将赴港上市，传递出中国电池企业进军海外的坚定决心。

　　宁德时代在公告中称，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，拟发行境外上市外资股(H股)股票，并申请在香港联交所主板挂牌上市。

　　此前据媒体报道，宁德时代正考虑在香港市场进行二次上市，可能筹集至少50亿美元(约合人民币365亿元)。知情人士称，宁德时代正与潜在顾问沟通，最早或于2025年上半年上市。

　　据悉，宁德时代还将在2025年1月17日召开临时股东大会，就港股上市事宜进行审议，具体包含发行时间、发行规模、定价方式、发售原则等一系列提案。

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海外上市步伐提速

　　宁德时代此次冲刺港股背后，无疑流露出其加快出海的“野心”。

　　业内人士分析认为，中国电池走向国际市场，未来肯定需要从产品出口为主转变为产业出海，宁德时代作为中国锂电池龙头企业，此次欲赴港上市，首要因素应该是推进其海外基地建设及打造国际化资本运作平台。

　　也有观点认为，面对国内、国外激烈的市场竞争，为进一步夯实全球化布局竞争优势，保住甚至抢夺更多的市场份额，加快其国际化进程，发力海外势在必行。而海外扩产亟需用钱，并且当前国内的A股市场IPO收紧，募资进展有所放缓等因素，都将促使宁德时代等企业加快赴港上市的步伐。

　　一方面，宁德时代2024年第三季度财报显示，2024年第三季度，宁德时代营收为922.78亿元，同比下降12.48%;前三季度累计营收为2590.45亿元，同比下降12.09%。另据机构发布的最新数据，尽管宁德时代11月仍稳坐中国市场动力电池装车榜首，市占率达42.71%，但环比有所下滑，并且这已是其连续第四个月市占率出现下滑。

　　另一方面，从海外市场看，2023年宁德时代动力电池海外市占率为27.5%，较2022年提升4.7个百分点，同比增速为72%，略低于LG新能源27.7%的市占率，屈居第二;2024年1至9月，宁德时代海外动力电池市占率小幅下降至26.3%，但高于LG新能源25.8%的市占率，升至第一。由此可见，其与韩国LG新能源在海外市场层面的竞争已日趋白热化，为争夺市场份额，必然要加码海外市场。

　　而当前港股IPO市场有所回暖，也在一定程度上助推宁德时代等产业链企业筹措赴港上市或已在港上市。据了解，近年来港交所对上市规则进行了一系列调整，降低了特专科技公司、已商业化公司和未商业化公司的市值门槛，同时优化了定价与配售机制、缩短了基石投资者禁售期、优化了审批流程，并设立了场外交易市场等举措，进一步提升了市场的吸引力和流动性。

　　宁德时代通过赴香港二次上市，一是可以吸引海外优势资本及其海外客户、合资方入股;二是在增强境外融资能力的同时，进一步提升其国际影响力，拓宽其海外市场;三是能为其未来的发展提供强有力的资金支持。

　　实际上，自2024年下半年以来，已有多家锂电产业链企业传来赴港IPO的消息。去年12月，海辰储能传出正在考虑最早于2025年赴港IPO，计划募资约5亿美元;金晟新能源也传出拟赴港上市的消息，其上市辅导备案已获证监局受理，计划募资15亿元，有望成为“港股回收循环第一股”。此外，双登集团、正力新能、龙蟠科技、盛新锂能等多家企业，均刷新赴港上市进度条。

　　在此之前，也已有多家锂电池企业成功在海外上市。比如2022年，国轩高科、欣旺达分别通过瑞士GDR募资约6.85亿美元、4.4亿美元。而中创新航、瑞浦兰钧则分别于2022年和2023年在港股成功上市。

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中国电池企业的出海“野心”

　　据悉，2024年12月，宁德时代宣布与汽车巨头Stellantis集团(旗下拥有标致、雪铁龙、Jeep、玛莎拉蒂等众多知名汽车品牌)拟共同在西班牙建设一座大型磷酸铁锂电池工厂，总投资高达40.38亿欧元(约合人民币306.68亿元)，预计到2026年底，该工厂将投产并具备50GWh的年生产能力。

　　这也将是宁德时代继在德国和匈牙利投建的两座工厂之后，于欧洲落地的第三家大型电池工厂。

　　针对其德国、匈牙利工厂的现状，宁德时代曾在2024年10月表示，其德国工厂产能还在爬坡，2024年实现盈亏平衡的目标没有发生变化;其匈牙利工厂一期厂房土建已完工，正在推进设备安装，预计2025年投产。参考宁德时代此次赴港上市募集资金的使用计划，如果其二次上市成功，则将为宁德时代加速全球化布局提供强劲支撑。

　　事实上，不仅仅是宁德时代，包括亿纬锂能、远景动力、国轩高科、中创新航、欣旺达、瑞浦兰钧等多家中国电池企业在海外皆有产能建设。

　　国轩高科在2024年12月宣布，计划分别在斯洛伐克和摩洛哥建设年产20GWh的高性能锂电池项目。此前，其在德国、泰国、美国硅谷等Pack工厂已经投产;美国伊利诺伊州锂电池项目将按照其海外战略规划有序实施。

　　亿纬锂能于2023年9月与Electrified Power、Daimler Truck和PACCAR签订协议，拟共同出资在美国设立合资公司，合资公司生产的电池主要应用于指定的北美商用车领域，目前已动工开建;2023年8月，其在马来西亚的工厂正式动土建设，将于2025年一季度投产，计划主要生产电动工具、电动两轮车用21700圆柱电池;其匈牙利生产基地将主要用于生产圆柱形动力电池，预计2027年投产。

　　远景动力位于西班牙的电池超级工厂，已于2024年7月正式开工，据悉该工厂将研发制造最新一代磷酸铁锂电池产品，预计2026年投产。目前，远景动力在日本、中国、美国、英国、法国及西班牙等国家，共设有13大制造基地和多个研发与工程中心。

　　欣旺达在2024年10月透露，其位于匈牙利尼赖吉哈佐市的电池生产基地也已进入施工阶段，该基地预计将于2025年投产。此外，其在摩洛哥、越南、印度等地也布局有海外工厂。

　　瑞浦兰钧2024年9月在美国的子公司正式开业。据媒体报道，瑞浦兰钧除了在欧洲、美国设立子公司，未来还将计划在东南亚、南美洲等地区建立生产工厂。其2024年中报显示，瑞浦兰钧成立了东南亚子公司，负责海外生产基地的前期调研和准备工作。

　　中国电池企业纷纷赴海外投资建厂，不仅是为了满足全球市场日益增长的对动力、储能电池的需求，也为了规避贸易壁垒、提高供应链效率、降低生产成本，实现企业的国际化战略。同时，海外市场高于国内的毛利率水平，也为中国企业提供了更大的利润空间。

　　值得注意的是，中国电池企业海外建厂，实际上是一场和国内友商比速度的竞赛。有业内人士指出，海外政府选择落户厂商，往往需要建立足够长时间的信任，才能放开部分准入政策，一旦确定，轻易也不会改变。这意味着，中国企业出海到欧洲、东南亚、美国等地建厂，现阶段需要比拼速度，需要大量的资金来加速业务扩张，并且未来走向海外，对产品质量、技术指标的要求将会更严格，面对当前冲刺领先的机遇，国内电池企业的出海之路正在加码。