日前，特斯拉公布了2025年第一季度财报。财报显示，特斯拉Q1实现营收193.35亿美元(约合人民币1411亿元)，同比下降9%;作为其营收支柱的汽车业务增速放缓也较为明显，销量仅有33.7万辆，同比下降了13%。

　　值得注意的是，与汽车业务大幅下滑形成鲜明对比的是，其储能业务增长强劲。资料显示，今年一季度，其全球储能系统新增装机量达10.4GWh，同比增幅高达156.6%，创下历史新高。其中Powerwall储能系统，首次实现季度部署量超1GWh。

　　作为特斯拉战略布局的一个重要环节，其上海储能超级工厂已于今年2月正式投产，首台Megapack储能系统成功下线，标志着其规划年产能达40GWh的工厂，正式进入量产阶段。

　　仅仅一个多月后的3月21日，特斯拉上海储能超级工厂首批Megapack储能系统已出口澳大利亚。据悉，特斯拉近期还斩获了日本欧力士集团548MWh储能订单，并与智利Celda Solar项目达成合作，特斯拉在全球范围内正持续巩固其在储能领域的领先地位。

　　此外，有消息称，特斯拉还计划投资超1.5亿美元(折合人民币约10.87亿元)，拟在美国得克萨斯州新建一座储能超级工厂，目标年产能依旧是40GWh。

　　由此看来，储能业务有望成为特斯拉业绩增长的新引擎。马斯克曾强调，储能业务是特斯拉多元化战略的核心，目标在2025年全年装机量同比增长50%以上。不过在今年Q1财报会议上，马斯克也明确表示“储能业务受关税影响很大”。

　　事实上，除了特斯拉，从中国头部电池企业近期披露的2024年年报看，多家企业储能业务均展现出强劲的增长势头，为其各自公司的营收贡献了不小的力量，储能业务已成为其第二增长极。

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亿纬锂能/欣旺达储能业务高速增长

　　处于动力电池头部阵营的亿纬锂能，2024年在储能业务上也交出了“储能电芯出货量全球第二”的亮眼答卷。

　　从本月中旬其发布的2024年年度报告看，报告期内，亿纬锂能营业收入为486.15亿元，同比微降0.3%;归属于上市公司股东的净利润为40.76亿元，同比增长0.63%。扣除非经常性损益的净利润为31.62亿元，同比高增14.76%，显示出其核心盈利能力显著增强。

　　而最值得关注的是，其储能业务规模与技术水平同步跃升，2024年全年储能电池出货量达50.45GWh，同比飙升91.90%，远超行业60%的平均增速。

　　从收入的细分来看，其储能与动力电池业务开始“平分秋色”。财报显示，亿纬锂能动力电池业务的收入为196.67亿元，占整体收入的比例为39.43%，毛利率为4.21%;而其储能电池业务的收入为190.27亿元，占比为39.13%，毛利率为14.72%。出货量方面，其储能电池的50.45GWh，已远超动力电池全年30.29GWh的出货量。

　　扩产方面，2024年12月，亿纬锂能60GWh超级工厂投产，核心产品为Mr.Big系列600Ah+储能电芯，并成为业内首个实现600Ah+(628Ah)大电芯量产的企业。年报显示，2024年亿纬锂能马来西亚工厂储能项目，按照既定规划稳步推进，预计2026年初开始量产，届时将可有效支持其海外全球交付战略的实施。值得一提的是，亿纬锂能目前已斩获来自Powin的15GWh订单、AESI的19.5GWh订单等多个海外大额储能订单。

　　与之类似，消费类电池龙头之一的欣旺达，2024年在储能电池板块也取得了快速突破。财报显示，2024年欣旺达储能系统装机量8.88GWh，同比增长107%，实现了翻倍增长。

　　分业务板块看，欣旺达消费类电池业务营收占比超54%，占据“半壁江山”有余。动力电池业务实现收入151.39亿元，同比增长40.24%，占总营收比例为27.02%;储能系统类营收18.89亿元，同比高增70.19%，占比3.37%。整体来看，其储能业务目前尽管营收占比较小，但欣旺达储能业务，无论是装机量还是营收增速，均展现出强劲的增长势头，意味着储能业务已成为其业绩增长的新引擎。

　　值得一提的是，储能电池出货量占比方面，欣旺达近期在接受电池中国访谈时表示，2024年其储能电池出货量占比达到约20%，较2023年实现了显著的飞跃增长。

　　储能产品方面，欣旺达“欣岳”625Ah储能电芯，实现了单体“精准2度电”，电芯能量密度达到426Wh/L，20尺集装箱实现6.8MWh容量。据悉，“欣岳”625Ah电芯预计将在今年Q3实现量产。近期，欣旺达还在行业内发布了全球首款10米级2MWh液冷一体式移动储能车真机——欣纪元2000，并计划于今年5月正式量产交付。

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储能成为业绩增长的新引擎

　　不单是上述电池企业，包括宁德时代、比亚迪、中创新航、瑞浦兰钧等头部电池企业，2024年储能业务均实现了高增长。

　　财报显示，2024年宁德时代锂电池销量475GWh，其中储能电池销量93GWh，同比增长34.32%，增速远超其动力电池的18.85%，收入贡献占比提升至16%;中创新航2024年储能系统收入同比涨幅达72.4%至82亿元，占其总营收比重从17.6%跃升至29.6%。

　　据了解，多家厂商的储能产线几乎全部满负荷运转，亿纬锂能在2024年财报中就显示，该公司的产能利用率达到86.56%。此外，有报道称，宁德时代产能利用率自去年四季度以来，已攀升至90%，处于满产状态。

　　随之而来的是各电池厂新一轮的“扩产潮”。4月8日，亿纬锂能发布公告称，其全资孙公司亿纬匈牙利将在德布勒森市建立电池制造厂，进一步扩大动力储能电池的产能规模;3月，宁德时代公开了其在山东东营新增40GWh电池产能的计划，并投资5亿元建设2GWh生态储能Pack生产线，以满足国内外市场的需求。

　　同在3月，中创新航四川成都项目二期开工，计划2026年第二季度投产，建成后将形成年产动力电池及储能系统约30GWh的生产能力;1月，瑞浦兰钧10GWh储能系统项目在江苏淮安市开工，项目涵盖电池模组、PACK、储能系统集成、逆变器及储能电池等。

　　值得注意的是，当前储能行业进入新一轮的深度调整期，价格战之下，市场份额进一步向头部企业集中，其凭借资金、技术、规模、品牌等优势，进一步扩大产能，以形成规模效应和快速交付能力。

　　同时，国内“136号文”的落地，引发行业“抢装潮”，也直接导致了储能需求激增。在欣旺达看来，长期看市场化交易将激活储能价值，储能从“强制配储”转向“按需配储”，将会促进行业健康有序发展。伴随“双碳”目标推进，储能需求将持续攀升。

　　长期看，国外储能市场快速崛起，东南亚、中东、南美等新兴市场多点爆发，预计未来将释放更多的储能订单。东吴证券的研报显示，全球大储爆发确定性增强，美国维持高增长态势，欧洲、新兴市场出现并网高峰，且预计将持续至2026年。其中，新兴市场大项目批量落地，预计2025年装机增长221%至34GWh，中东地区2025年上半年将有50GWh-60GWh项目招标落地，预计2025年装机增长4倍至20GWh。