储能投资机遇
特斯拉进军储能行业示范效应明显，国内储能政策火热升温兼得能源互联网强力助推：2015年5月，特斯拉进军储能行业，打造能源互联网闭环模式引爆储能行业。2013年起，德国和美国相继出台支持储能发展的政策，日韩亦有相应的鼓励政策。国内方面，国务院办公厅2014年11月印发的《能源发展战略行动计 划(2014-2020年)》首次将储能列入9个重点创新领域之一；2015年，储能也开始进入官方文件视野。
国内储能“十三五”规划编写进行中，2015年政策出台预期火热升温。
截 止2014年底，全球储能累计装机容量达到840.3MW，同比增长14%，2015年全球储能市场将加速爆发；预计2017年储能新增装机有望首次达到 GW级，市场规模约50亿元：到2020年，全球储能新增装机有望接近7GW，市场规模有望达到200亿元；2015-2020年，累计市场规模有望达到 500亿元。国内新能源产业对于储能的发展也愈加迫切，储能产业的组织或机构正在逐步形成，越来越多的企业积极试水储能产业，储能产业的爆发拐点临近。
政策驱动，电动车销量暴增，企业积极行动，电动车产业链迎来投资良机：比较而言，中国政府推行力度最大，政策包括示范推广、财政补贴、税收减免、技术创新、 政府采购与征收燃油税等多个方面。我们认为，2020年前将是新能源汽车市场的重点培育期与攻坚期，政策红利将贯穿这一重要时期。
据现有汽车企业产能布局、产业链供需关系和基础设施建设进度综合分析，预计2015-2018年国内的电动车销售将分别为22、35、50、70万辆，增长率分别 为162%、5%、43%与40%，至2018年渗透率将达到3%。1-5月的销售数据同比增长3倍以上，今年新能源汽车销售达到22万辆是大概率事 件。
近期有十余家上市企业宣布或者计划增加对新能源汽车产业的投入，包括比亚迪、力帆、杉杉、新宙邦等，类似于光伏，产业爆发期融资将对企业发展、二级市场形成良性互动。
因此，电动车产业迎来持续的投资良机，上游核心部件电机、电控迎来了历史性发展机遇。我们认为，技术实力强、布局较完善、产业具有先发优势的企业来说，将会在未来占据越来越大的优势，最大受益者为行业领军者比亚迪。
电 动车与储能双翼联动，助推动力锂电池爆发性增长，高端材料突围凸显投资良机:就电动车领域而言，我们根据产能布局、扩产进度和车型细分来判断，预计 2015年国内动力锂电池需求将达约达12.5GWh.产值约合250亿，同比增长150%。同时预测2016—2018年动力锂电池的需求量为 23.1、35.5、49.8GWh，目前动力电池处于供不应求，盈利向好。
就储能领域而言，全球储能正处于产业化的初期，预计到2020 年，全球储能新增装机有望接近7GW，市场规模有望达到200亿元:2015-2020年，累计市场规模有望达到500亿元。我们认为，随着原材料成本下 降、电池制作技术进步和良率品提高、设备自动化和国产化、电池梯级利用等均有很大的降本空间，动力电池成本下降的空间和速度超出市场预期，我们判断未来5 年电池成本年均降幅达10-20%，将为锂电池替代铅酸电池应用与储能市场奠定良好基础。
下游电动车与锂电池需求暴增，推动了上游锂矿、正极、负极、隔膜、电解液、锂电设备等相关产业蓬勃发展，预计将在2016年左右迎来上游材料的紧平衡，同时2015年动力电池近2倍的产能扩张也将带来锂电池设备投资的大幅增长。
国企改革投资机遇
能源国企改革序幕下半年拉开，能源国企资产证券化加快，电力设备企业整合或将加快:国企改革上半年不论是政策还是股价表现都相对一般，但是5月份开始国企深改组会议、上海开始启动国企改革，国企改革值得特别重视。
以 地方能源平台与发电央企为代表的能源类国企，集团均有较好的新能源资产储备，在配额制、电改、新能源产业政策向好的大好环境下，能源国企有动力借助上市公 司融资平台，整合集团资产注入上市公司，提高证券化比率，进一步促进集团扩大投资规模，提高国有资产运营效率，我们认为新能源行业国企改革需要重点关注地 方能源平台、央企能源平台、混合所有制改革三大方向。
对于电力设备而言，电力设备制造行业央企或迎来整合，以国网系企业为代表的电力设备制造企业既有“主辅分离”的压力，也有面向海外整合集成化能力的动力。同时，部分地方国资下的电力设备企业，央企下面市值小的国企，或许也将借机通过外延并购、股权激励等方式做大做强。
